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重要新規(guī)來了!城投重組高潮將至?

發(fā)布時(shí)間:2023-02-26 23:32:35

重要新規(guī)來了!城投重組高潮將至?

重要新規(guī)來了!

2023年2月11日,中國銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》(簡稱《辦法》),將于2023年7月1日起正式施行。

《辦法》一出受到市場的廣泛關(guān)注。其中針對重組資產(chǎn)的規(guī)定發(fā)生重大變化,可能為未來城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解提供了思路。

重組資產(chǎn)幾大關(guān)注點(diǎn)

《辦法》將風(fēng)險(xiǎn)分類對象由貸款擴(kuò)展至承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全部金融資產(chǎn),包括債權(quán)等非信貸資產(chǎn),提出金融資產(chǎn)、重組資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類要求,加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)分類管理,并明確監(jiān)督管理要求。

其中按照風(fēng)險(xiǎn)程度將金融資產(chǎn)分為五類:正常類、關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類、損失類,后三類合稱不良資產(chǎn)。五類資產(chǎn)分類要求具體如下:

具體到重組資產(chǎn)方面:

明確重組資產(chǎn)定義

借鑒國際經(jīng)驗(yàn),《辦法》進(jìn)一步細(xì)化了重組的概念。而且,對其中的“財(cái)務(wù)困難”和“合同調(diào)整”兩個(gè)概念也作出重點(diǎn)、詳細(xì)的規(guī)定,并細(xì)化了符合重組概念的各種情形,這有利于銀行對照實(shí)施,堵塞監(jiān)管套利空間。

對重組資產(chǎn)設(shè)置重組觀察期,不得低于1年

《辦法》指出重組觀察期由至少6個(gè)月延長為至少1年,在觀察期內(nèi)采取相對緩和的措施,有利于推動(dòng)債務(wù)重組順利進(jìn)行;并且對多次重組的分類作出明確規(guī)定,要求觀察期內(nèi)未按照合同約定及時(shí)足額還款,或雖足額還款但財(cái)務(wù)狀況未有好轉(zhuǎn),再次重組的資產(chǎn)至少歸為次級(jí)類,并重新計(jì)算觀察期。

不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良

根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則,不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良,但應(yīng)至少分為關(guān)注,這意味著對于城投債務(wù)重組,擁有一定的操作空間。對劃分為不良的重組資產(chǎn),在觀察期內(nèi)符合不良上調(diào)條件的,可以上調(diào)為關(guān)注類,這等于給城投公司一定的喘息空間。如果真的發(fā)生貸款違約或重組被劃為不良,那么城投平臺(tái)也有時(shí)間進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整,地方政府也有時(shí)間和空間進(jìn)行資金支持。

《辦法》出臺(tái)對城投的后續(xù)影響

近年來,發(fā)生貸款重組的行業(yè)主要集中于房地產(chǎn)和城投。城投最大的貸款重組莫過于2022年底遵義道橋56億銀行貸款展期20年,對市場形成一定沖擊。

據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2022年6月末,遵義道橋有息債務(wù)規(guī)模為458.58億元,其中銀行貸款164.48億元,占比36%。遵義道橋絕大多數(shù)銀行貸款被重組展期,緩解了約34%的債務(wù)壓力。

可見遵義道橋重組規(guī)模基本覆蓋了存量銀行貸款,節(jié)省的財(cái)務(wù)費(fèi)用可觀,短期能有效緩解區(qū)域債務(wù)壓力,利于區(qū)域債券市場穩(wěn)定。從目前情況來看,應(yīng)該是成功的,至少債券市場反應(yīng)是良性的,遵義道橋的存量公開債券,在二級(jí)市場成交價(jià)格仍然比較正常。除遵義道橋貸款重組外,2020年以來有多個(gè)地區(qū)亦在公開渠道表態(tài)了債務(wù)展期、重組、置換或降息,債務(wù)重組置換意愿較強(qiáng)。

而伴隨著《辦法》的出臺(tái),不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良;對重組資產(chǎn)設(shè)置重組觀察期,不得低于1年;對劃分為不良的重組資產(chǎn),在觀察期內(nèi)符合不良上調(diào)條件的,可以上調(diào)為關(guān)注類;種種關(guān)注點(diǎn)對貸款重組來說具有一定的利好。所以有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,遵義道橋的貸款重組也許只是一個(gè)開始,未來弱資質(zhì)城投可能都會(huì)面臨貸款重組,或許將來會(huì)迎來一個(gè)城投債務(wù)重組的高潮。